登录 注册 退出
帮助 理财相关
新的周期已经开始了吗?哪些投资将受益于美元贬值?
新的周期已经开始了吗?哪些投资将受益于美元贬值?



蓝蚁金融


Ritholtz  Wealth  Management机构资产管理主管本卡尔森(Ben  Carlson)在上周末的一篇文章中写道,自3月底以来,美元兑全球一篮子其他货币已下跌近10%。在某种程度上,这种抛售可能与危机开始时美元飙升有关,当时人们将美元视为避风港。

  但一些投资者现在想知道这是否是长期趋势逆转的迹象。自大萧条结束以来,美元一直稳步升值,因为美国被许多人视为脏衣服篮子里最干净的衬衫。

  考虑到汇率波动往往是周期性的,这种情况可能正在改变。还有其他理由证明一个新的周期可能正在开始。金价目前正触及2011年以来的最高纪录。由于我们经历了如此多的财政刺激,人们担心通货膨胀的可能性。

  没有人确切知道美元是否会继续下跌,但如果继续下跌,你的投资组合将遭受很大损失。

  弱势美元将有利于持有海外股票市场和基金的美国投资者。持有国际股票的人会受到货币波动的影响,所以如果美元下跌,这意味着美国投资者的海外股票在兑换成美元后会更有价值。近年来,国际股市严重落后于美国股市的最大原因之一是美元一直非常坚挺。


美元、美国股市和外国股市每隔十年的表现为这种关系提供了一个清晰的图景:

新的周期已经开始了吗?哪些投资将受益于美元贬值?(图1)


美元的影响也体现在其他资产类别上,包括黄金和新兴市场:

新的周期已经开始了吗?哪些投资将受益于美元贬值?(图2)


  当美元升值时,黄金、海外发达市场和新兴市场的股票往往表现不佳。当美元下跌时,黄金、海外发达市场和新兴市场股票通常表现良好。

  在美元疲软的那些年里,海外股市上涨了85%,其中黄金上涨了80%,新兴市场上涨了65%。

  另一方面,在美元走强的那一年,海外股市仅上涨62%,黄金仅上涨42%,新兴市场仅上涨50%。

  如果你从一个出国的美国游客的角度来考虑,这是有道理的。当你把美元兑换成外币消费时,当美元升值时,你的钱就会增值。此外,当美元贬值时,你的钱在国际上买不了那么多东西。

  当然,美元不是影响这些市场和价格的唯一变量,但它的作用比大多数投资者意识到的要大。虽然汇率在短期内会剧烈波动,但从长期来看,国与国之间的汇率变化往往会自行解决。事实上,美元汇率与1978年基本持平。

  现在判断美元最近的疲软是未来趋势的信号还是长期上升趋势的短期波动还为时过早。无论如何,值得记住的是,市场上的一切都是周期性的,从资产类别的回报到经济增长,再到长期汇率波动。